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海龟交易法则1：玩风险的交易者

投资者：长远目标，相当长的时间（许多年）之后，投资会升值。  交易者：买的是股票、期货合约和期权。不关心管理团队的水平，不关心寒冷的东北部地区的油料消费趋势，只关心价格从。本质上说，他们买卖的是风险。

海龟交易法则1.1: 风险交易

两大类风险: 流动性风险和价格风险。  短线操作者，他们经营的就是人们所说的流动性风险。  这类交易有一个叫做套利（arbitrage)的变种。套利交易涉及两个不同市场的流动性。套利交易者可能在伦敦买入原油，同时在纽约卖出原油；或者买人一个股票组合，同时卖出代表类似股票组合的股指期货。  价格风险：价格大幅上升或下跌的风险。

海龟交易法则1.2: 交易者、投机商和帽客

短线帽客，只是想一遍又一遍地赚取买价与卖价之间的价差；   投机者：他们试图靠价格的变化来赚钱  以及以规避风险为目的的企业。

海龟交易法则1.3: 大厅内的恐慌

共同态度可能会有“自促”作用。如果有足够多的场内交易者 持有空头头寸，却有一个大买单不期而至，恐慌可能出现。

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